9月30日，火电板块一度大涨，深南电A、通宝能源、大连电热等多股涨停。
消息面上，近日广东、湖南、安徽等多个省份开始上调煤电交易价格上限，内蒙古发布发布保底电价改革政策。
国泰君安认为，供需紧张叠加高煤价，煤电交易电价上涨是大势所趋，明确保底电价，保证交易电价实质性上涨，目前火电企业市场化交易电占比在60%左右，将充分受益于交易电价提高，火电资产或将触底反弹。
全国多地发布电价调整政策
在煤价高涨，各地拉闸限电、电力供需偏紧的背景下，近日全国多地陆续发布电价改革政策。
9月28日，湖南发改委发布通知，提出当厂标煤单价高于1300元，每上涨50元/吨，燃煤火电交易价格上限上浮1.5分/千瓦时。
同是9月28日，安徽省能源局发布通知，执行直接交易价格上浮机制，煤电直接交易价格在基准电价（0.3844元/千瓦时）的基础上可上浮不超过10%。
9月24日，广东电力交易中心发布《关于完善广东电力市场2021年四季度运行有关事项的通知》，允许月度交易成交价差可正可负，上浮幅度不超过燃煤基准价10%。今日早盘，广东进一步发布电价调整政策：10月起将拉大峰谷电价差，尖峰电价上浮25%。
另外，内蒙近日也发布了保底电价改革政策。
9月28日，内蒙古发布关于明确蒙西地区电力市场交易用户保底电价的征求意见稿：蒙西地区已选择市场化交易、无正当理由退市的电力用户，执行保底电价。
电价上涨趋势明确
以湖南为例，据国泰君安测算，湖南当前综合煤价水平（假设40%长协）在1540元/吨左右，按照该政策，应该上涨0.072元/度，然而湖南现行基准价为0.45元/度，上浮最大值为基准价10%，即0.045元/度，因此预计政策执行后煤电交易电价可达到最高上限0.495元/度，可覆盖现金成本。
事实上，发改委9月发布会就曾提出，目前正在加快各项电价改革措施，进一步还原电力商品属性，通过价格信号优化电力资源配置，形成有利于成本疏导的市场价格机制。国泰君安认为，电力供需紧张下，后续进一步放开交易电价上浮上限，甚至调整基准价可期，电价上涨开启。
天风证券也表示，我国电力市场化改革持续推进，今年前八个月各电力交易中心累计组织完成市场交易电量达23958亿千瓦时，同比增长23.3%，未来电力资源将更好地回归商品属性，电价上涨趋势明确。
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天风证券也指出，煤价高企，电力供需偏紧背景下，正价差时代来临，超额电费将全额传导至市场用户，发电企业成本得到一定的疏导，未来随着市场化改革的进一步推进，电价上涨趋势明确，电力运营商估值有望重塑。
相关标的方面，天风证券表示，火电转型新能源标的包括：华能国际（A+H）、华润电力、华电国际（A+H）；新能源运营商龙源电力、福能股份、三峡能源、吉电股份】等；水电川投能源、华能水电、国投电力、长江电力。
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