今天给各位分享7月26日铝锭价格表的知识，其中也会对7月25日铝锭价格进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！
本文目录：
- 1、为什么电报输电话
- 2、急求铝的产业链条
- 3、矿产品价格
- 4、万顺绩效分怎么算股份
为什么电报输电话
工作
电报电话的原理和作用
mybirdsky
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2006-04-23 21:52:01
早在公元968年,中国便发明了一种叫"竹信"(Thumtsein)的东西，它被认为是今天电话的雏形。欧洲对于远距离传送声音的研究，却始于17世纪。1796年，休斯提出了用话筒接力传送语音信息的办法。虽然这种方法不太切合实际，但他赐给这种通信方式的一个名字--Telephone(电话)，却一直延用至今。
有人说，电话是一支唱了100多年的歌。它至今依然是声音缭绕,响彻寰宇。100多年来，电话作为传递人类话音的基本功能虽无多大变化，但随着技术的进步，它却经历了"磁石-共电-自动"的发展过程。
1753年2月17日，《苏格兰人》杂志上发表了一封署名C.M的书信。在这封信中，作者提出了用电流进行通信的大胆设想。他建议：把一组金属线从一个地点延伸到另一个地点，每根金属线与一个字母相对应。在一端发报时，便根据报文内容将一条条金属线与静电机相连接，使它们依次通过电流。电流通过金属线上的小球便将挂在它下面的写有不同字母或数字的小纸片吸了起来，从而起到远距离传递信息的作用。
最早电报设备之一
1839年7月9日，英国退役军官威廉.福瑟吉尔.库克(Williain Fothengill Cooke)与伦敦高等学院的自然哲学教授惠斯登（Wheatstone）两人合作制成的5指针的电报机开始在伦敦的帕丁顿车站与韦斯特.德雷顿之间的铁路线上使用，距离达21公里。之后他们不断改进电报机，使这种电报机在英国铁路上一直使用到20世纪初。
五针式电报机
五针式电报的工作原理：两根指针指同一个字母正在传送
1844年5月24日，莫尔斯从华盛顿到巴尔的摩拍发人类历史上的第一份电报。在座无虚席的国会大厦里,莫尔斯用激动得有些颤抖的双手,操纵着他倾十余年心血研制成功的电报机, 发出了:“上帝创造了何等奇迹!”一语。
莫尔斯发出第一封电报设备复制品
1850年8月28日，英国人约翰(John)和雅各布?布雷特(Jacob Brett)兄弟俩在法国的格里斯—奈兹海角（Cape Gris-Nez）和英国索兰海角（Cape Souther-land）之间的公海里用“巨人”号拖船在英法两国之间的多佛尔海峡敷设了第一条海缆，但只发几份电报就中断了，原因是有个打鱼人用拖网勾起了一段电缆，并截下一节高兴地向别人夸耀这种稀少的“海草”标本，惊奇地说那里面装满了金子。
1858年8月5日，第一份海缆电报横越大西洋。这条大西洋海底海缆于1857年8月7日从爱尔兰西海岸瓦伦西亚(Valentia)开始敷设，8月17日海缆在12000英尺深的水下崩断。1858年7月28日深夜，两只敷缆船再次在大西洋中部相会，拼接好电缆后敷缆船向相反的方向敷缆。8月5日，总长为3240公里的电缆敷缆完毕。凌晨二点四十五分，第一份海缆电报横越大西洋。8月12日美国和英国之间播发海缆电报，9月3日1点，由于报务员的错误导致电缆绝缘击穿而损坏。
1858年的敷缆船
1865年5月17日，为了顺利实现国际电报通信，法、德、俄、意、奥等20个欧洲国家的代表在巴黎签订了《国际电报公约》，国际电报联盟（International Telegraph Union ，ITU）也宣告成立。1932年，70多个国家的代表在西班牙马德里召开会议，决定自1934年1月1日起正式改称为“国际电信联盟”（International Telecommunication Union）。1969年5月17日，国际电信联盟第二十四届行政理事会正式通过决议，决定把国际电信联盟的成立日——5月17日定为“世界电信日”，并要求各会员国从1969年起，在每年5月17日开展纪念活动。1973年国际电信联盟再次通过决议，要求各会员国继续开展各种纪念活动，活动方式可以多种多样。为了使纪念活动更有系统性，每年的世界电信日都有一个主题。
1857年召开的第一届国际电报大会
1866年7月28日，英国的“东方巨轮”敷设的第二条海底电缆传送了第一份电报,从此海缆成为通信上的一种正规的通信工具。
东方巨轮
1871年5月23日，丹麦大北电报公司可以用中国文字打电报至香港。
1875年6月2日，美国人亚力山大.格雷厄姆.贝尔(Bell,Alekander Graham)发明了电话。至今美国波士顿法院路109号的门口，仍钉着块镌有：1875年6月2日电话诞生在这里的铜牌。
1876年2月14日，贝尔申请了那个著名的他和沃森一直研究着的装置——电话的专利。同一天另一个发明家格雷（1835-1901）也向美国专利局递交了相似设备的专利申请书，只因比贝尔晚了几个小时而痛失电话发明权。
贝尔获得电话的专利证书
1876年3月10日,贝尔在做实验时不小心把硫酸溅到自己的腿上,疼痛之中他叫了起来:“沃森先生，快来帮我啊！”没有想到，这句话通过实验中的电话传到了在另一个房间工作的他的助手沃森的耳朵里。这句极普通的话，也就成为人类第一句通过电话传送的话音而记入史册。
贝尔的实验草图
1877年4月4日，美国人查尔斯?威廉姆斯设立了第一部私人电话线路，沟通他的各个工厂和他在萨默维尔私人住宅之间的联系。
1877年4月27日，爱迪生申请了一个专利，这是一个改进后的电话话筒。在此之前两周，也有人也申请了电话话筒的发明专利。但爱迪生的巨大成就使人们忽视了这个名叫Emile Berliner的人。电话话筒的意义在于使电话走向了实用。
1877年5月17日，波士顿防盗器商店的爱德文.豪迈士，首次使用电话总机系统，5路支线分别接到安有本店防盗警铃的5个办公室。
1877年7月9日，贝尔电话公司成立。
1878年1月28日，美国康涅狄格州的纽好恩，第一个市内电话交换所开通，当时只有20 个用户。
1878年2月18日，世界上第一个电话号簿在美国New Haven Connecticut出版。
世界上第一个电话号簿
1878年3月25日，电话的发明者贝尔这样预言，“可以设想，将电话线埋入地下，或悬架在空中，用它联接到私人住宅、乡村、船舶和工厂等。也可以设立中电电话局，通过主干电缆线将各云贵联接起来。这样，就可以根据需要，城市中的任何两个地方都能直接通话。这个方案，即使目前难以实现，但我确信，这将是公众采用电话通信的发展方向。我还认为，在不久的将来，电话线还可接通各国电话公司的总部，甚至全国各地的每个人都能与别的地方的人直接通话。”
1879年，爱迪生利用电磁效应，制成炭精送话器，使送话效果显著提高。爱迪生炭精话 筒的原理及其器件一直沿用至今。
1879年，底电话号码出现。由一位内科医师受马萨诸塞州流行麻疹的启发而提出的， 因为一旦接线员病倒，全城电话岂非瘫痪。
1881年，英籍电气技师皮晓浦在上海十六铺沿街架起一对露天电话，付36文制钱可通话 一次。这是中国的第一部电话。
1881年，意大利罗马、法国巴黎、德国柏林先后开通了各自的第一个电话网络。
1882年，电话线采用双绞线。这是英国教授休斯1879年发表架空线干扰的论文引起的结果。
1887年3月21日，德国物理学家赫兹（Hertz）在实验中发现，电火花的能量能够越过空间传到远处。这是人类历史上第一次证实了电磁波的存在。但赫兹断然否认选用电磁波进行通信的可能性。他认为如要利用电磁波进行通信的话，需要有一面面积与欧洲大陆相当的巨型反射镜。
1889年5月1日，威廉.葛雷德在康涅狄格州哈特福德市发明了投币电话。不久，街头出现了电话亭。
1892年11月3日，用史端乔发明的接线器制成的“步进制自动电话交换机”在美国印第安纳州拉波特城安装使用。这是第一部自动交换局。
史端乔交换机示意图
1895年5月7日，36岁的波波夫在彼德堡的俄国物理化学会的物理分会上，宣读了关于“金属屑与电振荡的关系”的论文，并当众展示了他发明的无线电接收机。当他的助手雷布金在大厅的另一端接通火花式电波发生器时，波波夫的无线电接收机便响起铃来；断开电波发生器，铃声立即中止。几十年后，为了纪念波波夫在这一天的划时代创举，当时的苏联政府便把5月7日定为“无线电发明日”。
波波夫实验用的无线电接收机
1896年3月24日，波波夫和雷布金在俄国物理化学协会的年会上作了用无线电传送莫尔斯电码的表演。他们操纵自已制作的无线电收发信机，拍发了“Heinoich Hertz”（海因里希.赫兹）一词，以表示对这位电磁波先驱者的崇敬。虽然当时的通信距离中只有250米，但这却是世界上最早通过无线电传送的有明确内容的电报。
1897年5月18日,马可尼进行横跨布里斯托尔（Bristol）海峡的无线电通信取得成功，通信距离为14公里。
1899年11月22日，以新泽西协会组成了美国第一个无线电通信公司：美国马可尼无线电电报公司。
1899年3月28日，意大利物理学家G.马可尼在英国南福兰角建立了一个无线电报站，用来与法国维姆勒之间的通信，两地距离为31英里，实现了英国与欧洲大陆的无线电通信。与同一时期在俄国受到冷遇的波波夫相比，马可尼要幸运得多，他得到了英国邮政部的全力支持。1896年6月2日，他获得无线电报专利；1900年10月，他在英国普耳杜建立一座大功率发射台，采用10千瓦的音响火花式电报发射机；1901年12月，马可尼在加拿大纽芬兰市的圣约翰斯港通过风筝牵引的天线，成功地接收到普耳杜电台发来的电报。马可尼的成功在世界各地引起巨大的轰动，推动无线电通信走向了全面实用的阶段。
马可尼发送第一封无线电报的设备复制品
1907年11月8日，爱德华?贝兰当众表演相片传真——用电传送图片。一般认为，是爱德华?贝兰使传真技术走向实用化，贝兰于1876年出生在法国，幼年时便显露出非凡的才华。
1920年2月23日，世界上第一个无线电话新闻服务开通。
第一个无线电话新闻服务
1920年6月15日，马可尼公司在英国举办了一次“无线电——电话”音乐会，音乐会的乐声通过无线电波传遍英国本土，以及巴黎、意大利和希腊，为那里的无线电接收机所接收。同年，苏联、德国、美国也进行了首次无线电广播。
1925年10月2日，英国发明家贝尔德在前人研究的基础上终于制成了世界上第一台有实用价值的电视机。
1948年6月30日，贝尔实验室向公众展示了用以取代真空管的晶体管。
晶体管
1957年10月4日，原苏联发射了第一颗人造地球卫星，地球上第一次收到了来自人造卫星的电波。它不仅标志着航天时代的开始， 也意味着一个利用卫星进行通信的时代即将到来。
1960年8月12日，美国国防部把覆有铝膜的、直径为30米的气球卫星“回声1号”（Echo I）发射到距离地面高度约1600公里的圆形轨道上，进行通信试验。这是世界第一个“无源通信卫星”。由于这颗卫星上没有电源，故称之为“无源卫星”。它只能将信号反射，为地球上的其它地点所接收到，从而实现通信。但由于这种方式的效率太低，没有多大实用价值。
1962年7月10日，美国国家航空宇航局（NASA）发射了世界上第一颗有源通信卫星，——“电星1号”（TelstarⅠ）（1963年2月12日，“电星1号”失效）。这颗卫星上装有无线电收发设备和电源，可对信号接收、处理、放大后再发射，从而大大提高了通信质量。
“电星1号”（TelstarⅠ）
1962年7月11日，“电星1号”在美国缅园州的安多弗站与英国的贡希利站和法国的普勒默——博多站之间成功地进行了横跨大西洋的电视转播和传送多路电话试验。
为纪念1962年7月11日首次向法国进行电视转播而发行的纪念币
1963年7月26日，美国国家航空宇航局发射了“同步2号”（Syncom Ⅱ）通信卫星，在非洲、欧洲和美国之间进行电话、电报、传真通信。由于这颗卫星有30度倾角，因此它的运行轨道相对于地面作8字形移动，而非真正的“同步”，所以还不能称之为“静止卫星”。
太空中的Syncom卫星
1963年8月23日，肯尼迪总统引用莫尔斯拍发的第一份公众电报报文“上帝创造了何等奇迹”结束了他与尼日利亚总理会话，这是经“辛康姆（Syncom）”通信卫星的第一次电话会话，声音传播了72000多公里。
1964年8月19日，美国发射了“同步3号”（Syncom Ⅲ）卫星。这是世界上第一颗地球同步静止轨道通信卫星。1958年12月18日，美国发射了第一颗通信卫星，由于技术上的原因，仅仅工作了13天。从此，卫星通信进入实验阶段。1963年至1964年美国发射了三颗实验性地球同静止轨道卫星，只有第三颗卫星“同步3号”完全成功。
1964年8月20日，成立了以美国通信卫星有限公司为首的“国际通信卫星财团”，次年更名为“国际通信卫星组织”，即著名的INTELSAT。这一组织总部设在华盛顿，其宗旨是建议和发展一个全球通信卫星系统，一视同仁地供世界各国使用，以便改进其电信服务。确立了卫星通信体制和标准地球站的性能标准，卫星通信业务从此正式成为一种国际间的商用业务。
1965年的4月6日，国际卫星通信组织（INTERSAT）发射了一颗半试验、半实用的静止通信卫星——“晨鸟”（Early Bird），又称为“国际通信卫星-Ⅰ( Intelsat 1)”，作为世界上第一颗实用型商业通信卫星，它为北美和欧洲之间提供通信服务，开创了卫星商用通信的新时代。“晨鸟”标志着卫星通信从试验阶段转入实用阶段，同步卫星通信时代的开始
第一颗实用型商业通信卫星-“晨鸟”
1999年2月1日，GMDSS系统在全世界各航运国家全面启用。与在此之前广泛应用的呼救信号“SOS”不同，GMDSS是是一个船岸间通信新系统——“全球海上遇险和安全系统”。它由卫星通信系统和地面无线电通信系统两大部分组成。卫星系统又包括国际海事卫星分系统和极低轨道搜救卫星分系统两部分。GDMSS是建立在先进的卫星通信技术、数字技术和计算机技术的基础上的先进系统，在船只遇难时，不仅能向更大的范围更迅速、更可靠地发出救难信息，还能以自动、半自动的方式取代以前的人工报警方式。
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急求铝的产业链条
电解铝：氧化铝产能走向过剩行业仍走牛
2007年03月12日 20:10 海通证券
海通证券 杨红杰
全球经济持续良好增长，原铝消费依然乐观。美国2007年经济将缓慢增长，而“金砖四国”及日本等国家的经济仍然保持较好的发展势头，全球经济发展形势并没有发生根本转变，基本金属的消费继续保持强势。
氧化铝产能过度扩张导致供应过剩，价格将低位运行。氧化铝新上项目产能增加过快，产量高速增长，价格急速下跌，未来两年全球氧化铝供应过剩的局面不会根本改变。我们预计全球氧化铝价格将以低水平运行为主，由于原料供应受限以及成本支撑，价格持续下跌的空间有限，未来氧化铝平均价格将保持2400元/吨左右。
全球原铝供需基本平衡，投机基金加大价格波动。未来两年全球电解铝供需基本平衡，我们认为投机基金的炒作加大了价格波动幅度。未来几年全球原铝价格将稳中趋降，预计2007年平均价格稳定在18000元/吨左右，2008年平均在17000元左右，而基于美元计价的原铝价格将分别为2400美元/吨和2200美元/吨。
2008年中国原铝供应进入短缺时期。中国对高能耗、高污染和资源性行业的控制，预示着2007年我国新增电解铝产能有限；与此同时，良好的经济发展保证了对铝产品的消费增长速度。我们预计，2008年中国将进入原铝供应短缺时期。
行业利润进入再分配阶段。由于氧化铝产能过剩，较低的氧化铝价格导致行业利润再分配，而电解铝及深加工产品需求将持续增长，氧化铝—电解铝—铝材一体化企业将更具有投资价值，获利前景较好。
我国电解铝行业企业兼并重组步伐加快。氧化铝市场的持续低迷以及对完善产业链的需求，将促进我国电解铝行业企业的兼并重组，以中国铝业为中心的中国电解铝行业集中度将进一步提高。 ..铝产品深加工企业进入持续景气周期。由于国家对氧化铝和铝初级产品出口退税和关税的调整，将抑制电解铝等初级产品价格上涨空间，铝合金和铝深加工产品生产企业盈利前景看好。
给予行业“增持”评级，重点关注包头铝业( 20.27,0.51,2.58%)(600472)、新疆众和( 30.37,0.95,3.23%)(600888)、云铝股份( 28.29,2.57,9.99%)(000807)、焦作万方( 21.99,2.00,10.01%)(000612)等企业。重点推荐产业链完善的铝加工企业(包括拥有电解铝和铝深加工产品生产工序的企业)，单纯的电解铝生产企业短期内也有较好的发展。由于S兰铝( 14.61,0.00,0.00%)和S山东铝( 25.41,0.00,0.00%)正处于股改中，没有列入本次分析，中国铝业(02600.HK)回归A股将给铝板块注入新的活力。
投资要点
我国及全球氧化铝产能的快速增长，氧化铝价格将持续低位运行；但电解铝新增产能与消费增长保持了较好的节奏。由于我国“十一五”期间面临着年单位GDP降耗4%的重任，预计电解铝产能增长有限，导致电解铝及深加工产品价格将维持高位。从国际电解铝需求来看，2007年全球经济发展速度的轻微放缓对需求影响不大，对铝产品的消费仍保持强势，电解铝及深加工企业具有较好的盈利预期。
我们提醒投资者关注产业链完整的企业，由于我国电解铝行业未来面临着较大的并购重组机遇，行业的基本面仍然向好，给予电解铝行业“增持”评级。建议关注中国A股上市公司中的包头铝业(600472.SH)、新疆众和(600888.SH)、云铝股份(000807.SZ)、焦作万方(000612.SZ)。同时，2007年中铝股份回归A股市场，将给铝行业板块注入活力，值得期待。
支持我们看好行业的因素
1.经济高位增长使得基本金属的消费仍然保持强势。机构预测，美国2007年经济将缓慢增长，但包括中国、日本在内的许多国家经济的发展态势仍良好，使得基本金属的消费将保持强势。我们预测认为，全球经济发展仍处于稳定发展期，并没有衰退迹象，“金砖四国”以及其他国家仍将保持较快的发展速度，并且在世界经济发展中将扮演越来越重要的角色。未来几年电解铝价格总体高位平稳，2007年稳定在18000元/吨左右，2008年在17000元左右；而基于美元计价的原铝价格将分别为2400美元/吨和2200美元/吨。
2.预计2007年全球氧化铝价格将以低水平运行为主。由于前几年氧化铝价格高企导致的氧化铝产能扩张促使全球氧化铝行业面临长期供应过剩的局面。与其它机构认为氧化铝价格将继续走低的观点不同，我们预计由于原料供应受限以及成本支撑的影响，2007年全球氧化铝价格将低位运行。未来氧化铝价格将保持在2400元/吨左右。同时市场波动的加剧将促进我国氧化铝行业企业的兼并重组，产业集中度将进一步提高。而以中国铝业为中心的兼并重组是中国电解铝行业集中度提高的重心。
3.全球铝价将小幅走低，而我国原铝将在2008年开始短缺。全球铝价将保持高位运行，未来两年逐步小幅走低，基金炒作将增大铝价的波动幅度。由于我国对高能耗、高污染和资源性行业的控制，预计2007年我国新增电解铝产能释放有限，但由于铝产品需求的持续快速增长，导致2008年我国进入原铝短缺周期。
4.国家的调控政策将促使行业利润重新分配。由于氧化铝产能过剩，而国家对氧化铝和铝初级产品进出口税收政策进行了相应的调整，致使只有国内外价差比较大的情况下，企业出口才能获利，所以长期看我国氧化铝及铝初级产品供应充裕，价格上涨空间有限；另一方面，国家对铝合金和铝深加工产品出口的限制较少，出口水平得以维持，国内消费强劲，盈利前景看好。由此我们作以下判断：
氧化铝生产企业：由于氧化铝市场价格低位运行，2007年盈利状况欠佳。
电解铝生产企业：受益于氧化铝价格的走低，2007年盈利前景乐观。
氧化铝—电解铝—铝产品一体化企业：竞争力强，在行业中处于绝对优势地位。
最后在综合考虑各种因素的基础上给予电解铝行业“增持”评级，同时分析了涉及氧化铝和电解铝生产经营的国内A股上市公司。主要分析国内优势企业包头铝业(600472.SH)、新疆众和(600888.SH)、云铝股份(000807.SZ)、焦作万方(000612.SZ)近期经营情况，企业最大亮点和未来的增长来源。中国铝业(02600.HK)回归A股将给铝板块注入新的活力。
行业篇
1.全球经济发展依然强劲，原铝总体消费持续增长
1.1由于铝本身的优良性能，铝在经济发展中的应用前景将更加广阔
由于铝具有强度高、重量轻、良好的导电导热性、耐腐蚀性、使用寿命长以及可回收等优点，再加上其良好的合金能力，使得铝几乎应用于经济中的各个领域。现在，全球的铝生产量和消费量均超过了3000万吨，据国际铝业协会预计，到2020年全球铝消费量将翻一番。
铝主要应用在交通运输、建筑、包装、电力、机械等领域，但由于我国经济发展与发达国家处在不同阶段，铝在各领域的消费比重也不尽相同。总体上看，由于我国目前处于重工业化阶段，因此在重工业行业中的消费比重大于发达国家，主要表现在应用于建筑、电力、机械等行业的比例较高，而应用于包装和交通领域的比例较低。
我们认为，随着技术的发展和经济发展对节能降耗等方面要求的提高，铝在交通运输、建筑、包装等行业的应用比例将逐渐提高，应用范围将更加广泛，用量也将逐步增加。
对于中远期预测，美铝公司在2005年年度报告中对全球铝生产和消费到2020年分析如下：
.亚洲：消费量达到3160万公吨，相当于目前全球的原铝消费量，生产增量将占全球的60%。
.北美：到2020年，铝消费量将在现在的基础上增长60%。
.南美：到2020年铝消费量将在现在的基础上增长50%。..非洲：全球生产成本最低，氧化铝产量将翻一番达到280万吨。
.欧洲：在2020年铝消费将达到1580万吨，其中西欧铝消费比现在增长61%，东欧消费比现在增长60%。
.大洋洲：目前澳大利亚人均年消费铝37磅，由于原料供应充足，氧化铝产业发展空间巨大。
1.2中国及亚洲经济的稳定发展是全球原铝需求增长的基石
中国是世界第一大原铝生产国和消费国，预计2006年分别占到全球的27%和25%，中国原铝的生产和消费对全球原铝市场的影响重大。包括中国在内的亚洲生产量和消费量已经占到世界的37%和45%，预计在未来几年内亚洲原铝消费量占到全球比例将上升到50%以上。
2006年我国经济GDP增长将达到10.5%，我国电解铝消费增长预计达到20%。据国际货币基金组织预计，2007年我国GDP增长仍然保持10%左右。根据我国的经济发展结构以及经济发展所处的阶段，我们认为，2007年我国电解铝需求增长将保持18%左右。
根据海通研究所预测，由于国家着力控制经济发展过快，按照可比价格计算，2007、2008年我国GDP增长速度略降为9.6%，2009年和2010年分别为9.1%和8.8%。与此同时，我国经济发展对铝的需求增长速度也将逐步回落，但由于我国处于重工业化阶段以及节能降耗的要求，因此需求增速回落的幅度有限。
根据我国各行业对铝产品的需求比率来进行分析，铝产品主要用于建筑、交通运输、电力、机械、耐用品、包装等行业，总需求达到90%以上。其中，建筑、交通、电力、机械是铝产品需求的四大支柱，达到总需求的78%左右，因此我们就中国这四大行业的发展进行分析。
(1)建筑行业
建筑行业主要是房地产和基础设施建设。我国房地产业发展迅速，尽管国家不断出台政策以稳定房地产投资增速，但是强大的市场需求支持房地产业快速发展，房地产投资增速基本保持在20%以上。我们认为，现在到2008年我国房地产投资将保持20%左右的稳定增长，这有力地支撑了对铝的消费。
按照中国建设部的预计，到2020年我国城镇化率将达到60%，人均住房面积要达到35平米。如果以2005年到2020年人口自然增长率1%计算，到2020年我国人口将达到15亿(2005年我国人口为13亿)，城镇总供需要住房总面积为315亿平米，建设部政策研究中心预计，目前我国城镇人均住房面积为26平米，城镇居民居住面积达到165亿平米，还需要新增住房面积为150亿平方米。
目前建筑行业在我国铝消费中占有30%的比例，按照2005年我国消费原铝708万吨，建筑业消费铝214.4万吨。未来15年，我国新建住房面积要在目前住房总面积的基础上翻一番，铝消费量将是非常巨大，再加上铝合金制品的竞争优势将逐渐强于PVC等材料制品，铝在建筑行业的应用范围将逐步扩大。
(2)交通运输业
交通运输行业包括汽车、轨道交通、飞机运输等。我国汽车行业发展迅速，国内消费强劲，除2005年出现较大波动外，近几年供需增量一直保持较高的速度。2006年1-11月，我国汽车产销量分别为659.24万辆和645.48万辆，增速分别达到27.92%和25.49%。
其中，乘用车表现更为突出，产销量为473.45万辆和461.06万辆，同比分别增长34.06%和30.91%。据中国汽车工程学会理事长张小虞预测，2007年我国汽车产量有望突破800万辆，超过日本成为世界第二大汽车生产国，2010年将超过1000万辆。
据中国商务部副部长魏建国称，中国的目标是用10年左右的时间实现占世界汽车贸易总额的10%，也就是实现1200亿美元的出口规模，而2005年中国汽车及零部件出口出口额仅为109.3亿美元，还有很大的发展空间。由此可见，未来我国汽车工业的发展空间将是巨大的，从而带动原铝消费增长。
由于我国各大城市正在大力发展轨道交通如地铁、轻轨等，轨道列车对铝的需求也呈现增长态势。目前，由于我国飞机产业发展落后，我国飞机用铝量占总需求比例较小，但随着欧美发达国家逐渐在中国设立零部件生产基地以及中国本身民航产业的发展，中国飞机用铝量将会不断上升。
飞机是用铝比例较大的产业，为了减轻重量，铝是飞机机身的主要原料之一，飞机50%左右的零部件是用铝制造的。欧洲空客公司认为，2006年至2025年全球将需要约22700架新客机和货机，价值26000亿美元。更重要的是，未来20年对新的燃油效率更高的民用客机的需求将增加，这一因素将促使超过12000架飞机被新机替换。空客客户首席运营管JohnLeahy说：未来20年，全球客机数量将增加1倍多。
根据2005年我国交通行业用铝量占总消费的23%，可以算出2005年交通行业铝消费量为162.84万吨。全球汽车产业正在向轻量化发展，据对商用车研究表明，汽车质量每减少1000kg，油耗可降低6%-7%。据报道，美国汽车质量如果减重25%，燃油消耗将减少13%，一年节省2.7亿桶石油，少排放二氧化碳1.01亿吨。目前世界上汽车的单位用铝量从1990年的61kg发展到现在的120kg，美国、日本等发达国家汽车的单位用铝量达到了150kg。而从技术发展的角度看，铝在我国汽车行业的消费比例将不断提升，消费增速将大于汽车产量增速。
(3)电力行业
电力行业用铝主要是输电线。由于同样重量的铝的导电量是铜的2倍，再加上铜铝差价较大，所以绝大多数输电线是铝制的。由于中国经济发展带来了供电紧张，近几年中国大力发展电力产业，“十五”期间我国发电设备的年产量平均增长速度高达49%，2005年的产量更是达到9200万千瓦，创造世界纪录。2006年产量预计将超过1亿千瓦，据有关专家估计，到“十一五”末，如在建、拟建项目继续投资，未来几年将有5亿千瓦装机容量投产，届时我国电力产能将达10亿千瓦。预计今后几年，我国在输电方面将有较快的发展，输电线的用量也将有将大的提高，铝用量增长显著。
(4)机械行业
机械产业近几年发展迅速，未来发展形势良好。在“十一五”期间，我国经济发展的主要目标是降低单位产值能耗、建立和谐社会。因此，我国将继续大力发展农业、增加基础设施投资、推进城市化建设等，因而对农业机械、工程机械和专用机械的需求将会逐步增长，对铝的需求量也将快速增长。
农业发展仍然是我国经济发展“重头戏”，随着我国推进农业的科技化、规模化，农业机械的发展前景广阔。
“十一五”时期，我国继续增加基础设施建设，到2010年铁路路网规模达到8.5万公里左右；公路网总通车里程达到230万公里左右，其中高速公路6.5万公里，基本形成国家高速公路网骨架；从水运来看，沿海港口吞吐能力达到44亿吨，其中集装箱吞吐能力达到以1.25亿标准箱；从民航来看，民用机场总数达到180个左右，运输飞机2000架以上；从管道来看，建成油气管道5万公里以上；从城市交通来看，特大城市地铁和轻轨通车里程超过1500公里。
“十一五”期间，我国将继续加快城镇化的步伐，城镇基础建设投资将快速增加，建筑机械将持续快速发展。
1.3全球经济发展仍处于良好时期，美国经济降温不碍世界前进
根据联合国在2007年1月10日发表的题为《2007年世界经济形势与展望》报告说，世界经济在保持了连续3年的历史性高速增长之后，2007年的增速将有所放缓，有望实现“软着陆”。报告指出，由于美国经济增长速度放缓，世界经济2007年的增长率预计为3.2%，而2005年和2006年的全球经济增长率分别为4%和3.8%。报告认为，中国已经成为美国之后世界经济增长主要的推动者之一。
而据美国著名研究机构会议委员会2007年1月11日公布的研究报告说，尽管美国经济可能继续受房地产市场拖累而走弱，但由于欧洲和亚洲经济增长表现突出，2007年世界经济仍将保持较快增长。该机构认为，尽管受住房市场降温的拖累美国经济增长速度正在放慢，但也不至于滑入衰退。国际油价持续下跌带来的汽油价格下降，有利于增加消费者信心和购买力，这将给美国私人消费带来最少一个百分点的增长。此外，2007年美国长期利率可望出现下降，也将有利于刺激私人消费。而私人消费支出约占美国经济总量的三分之二，是推动美国经济增长的主要力量。会议委员会副主席、首席经济学家盖尔·福斯勒说，目前世界经济增长的主要动力正在由美国一极变为多极，复苏中的欧洲经济、持续增长的中国和印度经济、农产品和大宗商品需求的持续旺盛给其他新兴市场带来的经济增长，使得当前的世界经济处于近30年来增长动力最为多元化的状态。这种新变化改变了以往由美国一家引领世界经济走向的单引擎模式。虽然这种变化还没有完全成型，但美国之外的其他主要经济体的经济扩张为纠正全球消费和贸易失衡提供了机会。
我们认为，除美国外的其他国家的经济发展给世界经济发展带来了新的力量，而且将更持久地推动世界经济发展。2005年，北美原铝生产和消费分别占到全球的15.8%和22.7%，美国经济发展放缓会对原铝需求产生一定的影响，但是由于亚洲、欧洲经济发展强劲，在一定程度上会抵消美国对原铝需求的降低。
2.全球氧化铝供应进入过剩阶段
2.1中国氧化铝供应将从不足走向过剩
多年以来，我国氧化铝生产一直不能满足电解铝生产需要，2005年我国氧化铝进口为702万吨，2006年1-11月我国氧化铝净进口635.01万吨，预计全年进口690万吨，同比减少1.71%。我国氧化铝进口量减少值得注意。
我国氧化铝供应长期短缺的状况终于得到改观，在前期氧化铝价格大幅上扬的带动下，新建氧化铝项目产能巨大，未来供不应求的状况将被改变。根据最新的数据统计，2006年11月中国氧化铝产量同比增长50.9%至122万吨；2006年1-11月份氧化铝产量为1196万吨，同比增长53.9%。而2006年1-11月，我国原铝产量为827.84万吨，同比仅增长18.8%，远低于氧化铝生产增速。
据最新不完全统计，全国拟建和新建氧化铝项目有24个，规划总规模达2648万吨/年，其中已开工项目22个，一期建设总规模达到1503万吨/年。到“十一五”末，我国氧化铝总产能达到3000万吨以上。
据安泰科统计数据显示，目前我国在建电解铝项目11个，建设总能力112万吨。
此外，还有10个拟建项目，总产能140万吨。如果这些项目建成投产，预计2006年全年电解铝产能达1160万吨，2007年可达1250万吨，2010年总生产能力将高达1300万吨以上，届时实际产量将达到1200万吨左右。但是我们应该注意到，即便1200万吨电解铝全用国内氧化铝为原料生产，我国氧化铝产量仍然过剩近200万吨左右，我国将从氧化铝供应不足转变为过剩。
值得注意的是，由于国家在“十一五”期间把经济发展质量放在首位，加强了对高能耗、高污染和资源性行业的控制，发展这些行业的主要目的是满足国内经济发展需要，限制以初级产品出口为目的的投资。根据国家宏观经济政策对我国电解铝行业的影响，预计今后几年内，电解铝产量将与消费量持平略有进口。在这种情况下，我国氧化铝产能增长无疑过快，再加上国家对氧化铝出口控制将越来越严格，我国氧化铝生产厂家将面临着开工不足的状况，部分小企业将退出市场。
2007年我国氧化铝生产和消费基本持平，略有进口。2008年我国氧化铝供需基本面将发生转变，供应量将大于需求量，加之预计国际氧化铝市场价格低迷，我国氧化铝生产企业将进入比较艰苦的一年，市场价格走势有可能重现2005年我国钢材市场所经历的噩梦。
2.2中国氧化铝产量增长受制于原料供应，价格下降空间有限
中国是铝土矿资源相对短缺的国家，铝土矿保有储量为5.32亿吨，仅占世界储量的2.3%，人均铝土矿占有量400kg，只相当于全球人均水平的10%。中国铝土矿不仅总储量不大，而且90%以上的铝土矿资源为沉积型一水硬铝石，属于高铝、高硅、低铁、难溶的中低品位矿石，可开采利用得少。近年来，中国在铝土矿的勘探和开发上没有较大的投资，产量增加有限，所以新增氧化铝产能的释放程度将主要依赖于进口原料的供应情况。2006年，我国氧化铝产量预计为1350万吨，1-11月份氧化铝产量为1196万吨，同比增长53.85%，而同期我国进口铝土矿869.9万吨，同比增长370.60%。预计2007年我国氧化铝新增产量达到550万吨，按照氧化铝和铝土矿2：1计算，2007年需要新增铝土矿1100万吨。如果新增铝土矿需求全部从国外进口，相当于在2006年进口量的基础上翻一番，实现这一进口目标具有很大的难度。同时，由于铝土矿进口增长较快，有力地支撑了进口铝土矿的价格，从而增加了国内氧化铝生产企业的成本。
据机构研究者分析，在未来的两三年内，全球将有近800-900万吨的氧化铝产能被永久性淘汰，其中包括中国的180万吨左右，淘汰氧化铝产能的主要因素是全球氧化铝价格过低以及设备技术落后。落后产能的淘汰将会在一定程度上缓解全球氧化铝供应过剩的状况，阻止氧化铝价格的进一步下跌。
2.3世界(除中国)氧化铝产能增加，氧化铝价格将有下跌压力
从目前的情况看，2006年全球氧化铝产量将增长9.7%左右，达到6715.4万吨。除中国外，全球其他地区氧化铝产能增长预计为1.9%左右。预计在未来的2008年和2009年，全球氧化铝产量将持续过剩，价格难以回升。根据最新统计，2007年全球(除中国外，下同)新增氧化铝产量为325万吨，2008年新增氧化铝产量315万吨，2009年将新增产量813万吨，2010年预计新增856万吨。综合考虑到氧化铝市场情况及项目建设投产的可能性，我们预计，在未来几年内，包括中国在内的全球氧化铝产量将保持较快增长，2007年增长速度将达到8%，2008年降为5%。
与氧化铝产量增长速度相对应的是，全球电解铝产量将持续稳定增长。我们预计未来几年内，全球电解铝产量增长速度将保持在6%左右，这主要是得益于全球经济增长对铝的需求以及中国对电解铝行业的宏观调控。
对于全球范围内的氧化铝生产和需求来说，未来几年氧化铝价格难以走出持续低迷的境况，供大于求的市场状况难以改变。2006年全球氧化铝产量将过剩100万吨左右，到2008年全球氧化铝产量将过剩180万吨左右，氧化铝价格面临持续下跌压力。
根据研究机构预测，2007年全球氧化铝平均价格为316.26美元/公吨，2008年为228.53美元/公吨。我们预计，由于中国氧化铝产量的不断增长，中国氧化铝进口量将呈现逐步减少的趋势，国际氧化铝价格有可能持续走低，2007年平均价格为2600元/吨，2008年氧化铝平均价格为2200元/吨。
3.全球原铝供需基本平衡，价格高位盘整
3.1中国原铝供应将从过剩转为不足，定价能力增强
根据国家“十一五”经济发展思路，实现国民经济的又好又快的发展是最终目的。“又好又快”说明是在好的基础上实现经济的快速发展，因此降低单位GDP能耗将是我国经济发展中一项重要任务。2006年11月国家将电解铝等初级产品的出口关税上调至15%，而氧化铝的进口关税下调至3%，目的就是阻止高能耗初级产品的出口。从几年前开始，国家就着力对电解铝等行业进行调控，给投资过热的电解铝等行业降温。经过这几年的摸索，国家对投资过热行业的调控力度和手段也发生了变化，从当初的重点检查发展为目前的利用环保、土地、信贷、电价等综合手段进行调控，具有全面性、有效性、连续性的特点，这种调控手段对行业的发展具有深远的影响。在“十一五”期间，国家将继续严格控制电解铝等高能耗行业的产能增长，这些行业的发展将以满足国内需求为主，不鼓励出口。
基于以上宏观政策分析，我们预测2007年我国电解铝产量增长为14%即1050万吨，2008年将降为7%左右即1120万吨。我们认为，2007年我国对电解铝的需求仍将保持18%左右的增长，达到1003万吨左右，2008年达到1163.48万吨，增速达16%。值得我们注意的是，2002年我国从原铝净进口国转变为原铝进出口国，但由于近几年原铝需求增长的速度大于产量增长的速度，2008年我国将再次转变为原铝净进口国。
中国是世界原铝生产和消费第一大国，目前中国原铝消费量占全球的25%，对全球原铝增长的贡献率达到60%。随着中国原铝生产和消费的增长，中国在世界原铝市场中的话语权将日益增强，未来中国市场的变动将对全球市场产生巨大影响。自2006年以来，上海期货交易所原铝价格行情变化基本与LME同时变动，并且有时会引领价格变动，这说明随着中国原铝生产和需求量在全球原铝市场上的比例增大，中国因素正在成为全球原铝市场价格价格变动的主要原因。
我们认为，随着中国电解铝行业企业兼并重组步伐的加快，中国市场将孕育出全球最大、最强的铝业公司，中国原铝市场变动将对全球原铝市场产生越来越重要的影响，并将有可能引领未来全球原铝市场发展，这也是中国铝业发展成熟的标志。
3.2全球电解铝供需基本平衡
美林集团预测认为，2006年世界电解铝产量略显不足，2007年全球电解铝的供应量和需求量预计将分别增加6.5%和5.6%，2007年和2008年全球电解铝供应将出现过剩局面，价格将有所走低。而全球最大的铝业制造公司——美铝公司2005年度报告认为，到2020年亚洲的原铝消费量将达到目前全球的消费量，全球的原铝消费量将在目前的基础上翻一番。
我们预测认为，包括中国在内的“金砖四国”将继续保持对电解铝需求的高速增长，从而保证了全球电解铝消费的增长。在未来几年内，全球电解铝供需基本平衡，未来市场价格波动较小，2007年现货电解铝价格将保持在18000元人民币/吨，2008年将略降为17000元人民币/吨；而基于美元计价的原铝价格将分别为2400美元/吨和2200美元/吨。铝价逐步走低的原因包括2007年、2008年全球原铝供应略微过剩，人民币升值以及发达国家经济增长缓慢对原铝消费支撑力度减小等。
3.3全球铝价将继续高位运行
近一年来，全球原铝供需基本平衡，但受需求旺盛拉动，全球原铝价格持续上涨。
近期对全球原铝价格未来走势分歧较大，我们认为全球原铝供应将在2008年走向过剩，但仍然处于一个可控的范围之内。在经历18年的低价运行之后，LME三月期铝价格在2006年5月16日达到历史最高
参考资料：
矿产品价格
全球宏观环境复杂多变，欧债危机、美债争端、日本地震及地缘政治冲突等事件笼罩全球市场，矿产品价格高位剧烈振荡。2011年，矿产品价格比上年进一步上扬，综合价格水平同比增长11.6%（图42）。但在三季度出现明显回落。矿产品价格的高位波动，支撑了矿业市场的繁荣，在全球经济不景气的情况下吸引更多的资金进入矿业，有利于矿业的加速发展，能够更多的提供经济发展所需的资源，从而推进经济社会的发展；另一方面高涨的矿产品价格推高了通货膨胀，大幅提高了经济社会发展成本，成为未来经济发展预期下调的重要因素。
图42 矿产品年度价格指数
(注：基期为上年)
图43 国内国际原油价格走势
数据来源：国研网
（1）能源价格波动上扬
原油 国内外原油价格呈现“N”形变化态势，国内油价比美国高16.4%。大庆油田原油现货价格平均为110.3美元/桶，同比增长40.6%，由1月的95.8美元/桶涨至4月的118.1美元/桶、再降至10月的105.7美元/桶、再升至12月的111.5美元/桶。同期，美国纽约原油现货价格平均为94.8美元/桶，同比增长19.3%，由1月的89.3美元/桶涨至4月的107.7美元/桶、再降至10月的83.5美元/桶、再升至12月的98.6美元/桶（图43）。值得注意的是，自2011年1月起，大庆原油价格一改过去与纽约原油价格基本一致的格局，开始高于纽约原油价格，幅度由1月的7%波动增至12月的13%。
2011年纽约原油现货价格变化分为三个阶段。第一阶段上扬：从年初至4月底，由89.3美元/桶连续突破90美元/桶、100美元/桶和110美元/桶三个台阶，4月29日为113.7美元/桶。第二阶段回调：5月初至10月4日，由于欧美经济数据不利，尤其是欧债危机阴云不散，投资者对全球经济衰退的担忧加剧，加之能源机构相继下调今明两年全球石油需求增长预期，导致国际原油市场压力重重，国际油价连连大跌；由113.73美元/桶连续跌破110美元/桶、100美元/桶、90美元/桶和80美元/桶四个台阶，10月4日降至75.3美元/桶。第三阶段反弹：从10月以后，地缘政治压力上升，欧美经济数据好转，美失业率大幅下降，意大利债券拍卖成功，尤其是全球六大央行联手释放流动性支持金融体系等多重利好的提振，原油价格由75.3美元/桶连续涨破80美元/桶和90美元/桶，一度突破100美元/桶，12月6日为101.3美元/桶，震荡加剧。
专栏8 原油价格影响因素日趋复杂
随着全球化进一步深入，影响原油价格的因素越来越多，国际原油价格变化更加莫测，波动加剧。尤其是2011年以来，国际原油价格受多种因素交织影响，跌宕起伏。拉升原油价格的因素：一是中东地缘政治持续恶化。埃及事件对世界经济的影响令人担忧，突尼斯的“茉莉花”革命，利比亚、巴林、也门和阿尔及利亚等国爆发的大规模抗议活动，阿尔及利亚的政治动荡。持续近半年的政治危机不但没有因为欧美等发达国家的介入而有所缓和，反而越演越烈。造成中东地区石油出口急剧下降，恢复战前水平遥遥无期，原油价格一路上扬。
二是中国、印度等发展中国家原油需求增长。2011年4月12日，国际能源署预计2011年和2012年全球石油需求将增长1.8%，相当于每日增长150万桶，分别至2011年8820万桶和2012年8976万桶，增加的需求主要来自以中国为首的发展中国家。预计中国2011年的石油需求将增长6.3%，2012年将增长5.9%至每日1033万桶。同日，欧佩克预计2011年全球原油日均需求量将增加140万桶，非欧佩克国家产量2011年日增幅为60万桶。
三是美国继续实行宽松货币政策造成美元持续走弱。受欧元区加息、标准普尔调低美元长期主权信用评级展望以及美国继续宽松货币政策的影响，美元指数跌至2008年8月以来的最低水平，欧元兑美元升至2009年12月以来的最高水平。2011年4月美元指数均值为74.71，较3月份下跌2.06%。2011年4月5日，中国央行发布公告，决定自4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分。4月27日美联储宣布维持0～0.25%的现行联储基金利率不变，第二轮定量宽松政策将如期在2011年6月30日结束；联储同时将按计划将到期抵押贷款担保债券的所得进行再投资。联储表示保持宽松政策和低利率水平不变。
打压价格因素：一是发达国家经济放缓。美国经济数据不佳，经济复苏慢于预期；欧债危机加剧，欧元区经济数据弱于预期；受地震影响日本经济衰退严重。
二是国际能源署（IEA）宣布将释放6000万桶原油战略储备以抑制油价。2011年6月23日，国际能源署28个成员国同意采取联合行动，在未来30天内向市场投放总量为6000万桶的石油来稳定市场供应，平均每天向市场投放约200万桶，以弥补由利比亚原油停产产生的供应缺口，保护世界经济脆弱的复苏势头。美国能源信息署（EIA）也发表声明说，美国作为国际能源署的成员国之一，此次将向市场投放3000万桶战略石油储备，以稳定市场供应,作为国际能源署释出6000万桶原油行动的一部分。而欧洲将为国际能源署释出6000万桶原油计划提供30%的石油，欧佩克的太平洋成员国将提供其余的石油。受此影响，国际原油价格回落，6月28日纽约原油价格跌至92.9美元/桶，为2月22日以来的最低价。
煤 国内优质煤价呈先扬后抑的变化态势。国内优质煤均价791.6元/吨，同比增长9.5%，从1月的757元/吨波动上扬至10月的827.1元/吨，后回落至12月的794.7元/吨（图44）。第一季度，煤价总体平稳，略有下降。3月下旬，大秦铁路开始检修，煤运输受到一定影响，加之需求增加，秦皇岛港煤价出现较大反弹，后期直线上扬。10月26日优质煤价达到850元/吨左右，创年内最高价格。进入12月份，受国家实施电煤价格临时干预政策和秦皇岛煤炭库存保持高位影响，优质煤价降至800元/吨左右。
（2）金属价格先扬后抑
铁矿石 铁矿石价格呈倒“V”形变化态势。到岸均价164美元/吨，同比增长28.3%，由1月的151.4美元/吨涨至10月的175.5美元/吨，再降至12月的141美元/吨(图45)。国内河北铁矿石价格（66%粉矿）平均为1382元/吨，同比增长16.1%；从月度看，由1月的1418元/吨波动涨至8月的1467元/吨再降至12月的1201元/吨，最大跌幅为17.1%。主要港口铁矿石进口现货价格呈下降趋势。9月6日，天津港进口的63%印度矿价格为1330元/吨，62%澳洲矿为1280元/吨；12月31日两者价格分别降至1040元/吨、980元/吨，降幅分别为21.8%、23.4%。
图44 国内优质煤价格变化
图45 铁矿石价格走势
数据来源：到岸价根据海关数据测算，河北粉矿价格源于沟槽网自2月下旬开始，CRU国际钢铁周价格指数总体处于下行态势。下游钢铁行业产品价格的下滑造成铁矿石需求的下降是铁矿石价格回落的主要原因。
铜 铜价呈波动下降态势。国内铜现货均价为6.59万元/吨，同比增长11.8%；从月度来看，上半年基本在7万元/吨上下波动，自第三季度开始回落，由7月的7.13万元/吨降至12月的5.64万元/吨。同期，伦敦金属市场铜现货价平均为8847美元/吨，同比增长17.6%；从月度看，国际铜价呈下调态势，由1月的9518美元/吨波动降至12月的7650美元/吨(图46)。
图46 国内国际铜价格走势
数据来源：国内价格源于北京有色金属网，国际价格源于中国金属通报
铝 铝价呈先升后降态势。国内铝现货均价为1.68元/吨，同比增长7.8%；从月度来看，从1月的1.65万元/吨逐渐上扬至8月的1.80万元/吨，后降至12月的1.61万元/吨。伦敦金属市场铝现货价平均为2400美元/吨，同比增长10.7%；由1月的2434美元/吨涨至5月的2561美元/吨，后降至12月的2041美元/吨(图47)。国内国际铝价走势呈现出一定的分化，从上半年的“外强内弱”到第三季度的“外弱内强”再到第四季度的“趋于一致”。2011年铝价总体走势是一二季度在震荡中略有走高，第三季度充分上涨，达到两年来的高点后迅速回落，四季度在弱势震荡中寻找方向。
图47 国内国际铝价格走势
数据来源：国内价格源于北京有色金属网，国际价格源于中国金属通报
金 国内外金价呈现先扬后抑态势。国内金价平均为327.8元/克，同比增长22.6%，由1月的194.0元/克波动上扬至11月的356.2元/克，8月23日一度达到390.4元/克，12月下滑至337.3元/克。同期，伦敦黄金交易所黄金均价为1568.9美元/盎司，同比增长28.1%，由1月的1356美元/盎司涨至11月的1739美元/盎司，9月6日一度冲至1895美元/盎司，12月回落至1652美元/盎司（图48）。
金价上涨的主要原因在于投资者对货币信心下降。一是美国联邦储备局的量化宽松货币政策导致美元走势疲弱。自金融危机发生以后，美联储不断调低目标利率以至接近零，并推出两轮资产购买计划，通过印钞购买资产以期振兴美国经济。但美国经济的复苏步伐仍然缓慢。美联储进一步表示在2013年中以前，都将维持极低水平的利率。同时购入长期债券，沽售短期债券，以延长持有证券资产的平均年期。这一连串措施导致投资者担心积极的宽松货币政策最终将导致美元贬值及通胀上升，因而增购黄金以保持货币的购买力。二是欧元区债务危机恶化。希腊债务问题出现已经两年，却演化成危机还蔓延到其他欧元区国家。虽然区内领袖已尽力化解危机，但仍然未能彻底解决问题，连欧元区内核心成员国的偿债能力也备受质疑，分别为欧元区第二及第三大经济体的法国及意大利相对于德国的国债息差近期已经升至记录高位。欧元区的主权债务危机的持续，势必会危及欧元的稳定，引发投资者纷纷将欧元资产转移为黄金。
图48 国内国际金价格走势
数据来源：国内价格源于上海黄金交易所，国际价格源于伦敦贵金属交易所
稀土 国内稀土价格暴涨暴跌，年内最大涨幅近9倍。1月至6月，国内各种稀土产品价格出现暴涨，氧化镧由29.5元/千克涨至165元/千克，氧化钕由290元/千克涨至1400元/千克，氧化铽由2950元/千克涨至21500元/千克，氧化镝由1665元/千克涨至13500元/千克，氧化铕由3200元/千克涨至28000元/千克，半年间价格暴涨近9倍。但是，进入第三季度，稀土市场下游订单比二季度缩水近半，而且下游企业三分之二处于停工或半停工状态，稀土价格开始快速下滑。12月，氧化镧价格已回落到135元/千克氧化钕降至825元/千克，氧化铽降至13000元/千克，氧化镝降至6900元/千克，氧化铕降至15000元/千克，虽然下半年稀土价格大幅下滑，但仍远高于年初价格（图49）。
稀土价格的暴涨暴跌，从根本上反映出行业散乱和无序竞争。实际上，稀土面临的局面早已引起国家重视，继国务院2011年5月19日正式公布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》(简称“国二十二条”)后，国家六部委2011年8月再度联手下发《关于开展全国稀土生产秩序专项整治行动的通知》，决定自2011年8月1日至12月31日开展稀土生产秩序专项整治行动，切实整顿和规范稀土生产秩序。2011年9月24日，内蒙古包头市、山东济宁市、四川凉山州政府签署了《蒙鲁川三省(区)三市(州)轻稀土矿产开发监管区域联合行动方案》，这是继2010年8月南方五省区实施中重稀土开发监管区域联动后，我国正式启动对轻稀土实施监管区域联合行动。
图49 我国重要稀土产品价格变化
数据来源：稀土价格网
专栏9 国家高度重视稀土行业管理
为促使稀土行业持续健康发展，国务院发布《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，要求将我国稀土整合思路系统化，并升至国家战略高度，通过控制开采总量、提高生产集中度、严厉打击走私和提高环保门槛等手段，用45年时间将稀土行业整顿成“持续健康发展的行业”。在国内培育大型稀土企业的同时，鼓励企业“走出去”在其他国家稀土资源开发的起步阶段介入，实现稀土资源的共同开发，努力形成“铁矿石”的局面。继续与工业和信息化部等稀土行业管理相关部门加强沟通，密切配合，从稀土行业发展的各个层面进行规范，包括生产领域、出口控制、国家收储以及行业监管机构设置等方面加强协调联动，建立中央政府、地方政府和企业本位一体的储备体系，充分发挥市场作用，协调三者之间的利益关系，实现共赢。
为进一步做好稀土资源管理工作，国土资源部下发“关于贯彻落实《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》的通知”，要求各级国土资源管理部门从严厉打击违法勘查开采和超指标开采，维护良好开发秩序；加强规划储备，提升宏观调控能力；全面清理稀土探矿权采矿权，提高开采准入门槛；继续推进矿产资源开发整合，不断优化开发格局；加强地质环境治理恢复工作，改善矿区生态环境；积极推进矿区土地复垦，提高土地利用的综合效益；深化区域联动机制，建立稀土开发监管长效机制等方面在当地政府领导下，切实履行矿产资源开发管理职责，加大对稀土开发秩序的监管力度，促进稀土资源的有效保护和合理开发利用。
上半年稀土价格暴涨令很多炒家进入稀土产业链条，放大了稀土需求，造成供应严重紧张的假象。由于第三季度开始稀土下游行业需求减少，价格暴跌，南方稀土主产区的龙头企业，赣州稀土矿业公司旗下所有矿山和冶炼分离企业都自11月20日开始全面停产，同时主导我国北方90%轻稀土产量的包钢稀土(集团)高科技股份有限公司所属冶炼分离企业也在11月中下旬开始停产。停产的主要原因一方面是稀土价格暴跌，另一方面是2011年稀土开采指标已经用完。南北稀土龙头企业“步调一致”停产，主要考虑稀土价格下降、以及贸易商抛售等因素，限产保价的影响十分有限。他们停产的主要目的是通过停产减少稀土冶炼分离产品的市场供给，从而抑制价格大幅下跌。
（3）非金属价格高位调整
钾 国产氯化钾全年均价为3076元/吨，同比增长14.1%。从月度看，月均价呈先升后降态势。从1月2760元/吨涨至8月的3360元/吨，再波动降至12月的3200元/吨（图50）。
图50 国产氯化钾价格变化
数据来源：国研网
水泥 水泥全年均价为382.6元/吨，同比增长17.9%。从月度看，呈波动上扬态势，由1月的366.4元/吨波动涨至12月的384.0元/吨，其中8月达到391.5元/吨的月均最高价（图51），劳动力成本的提升是水泥价格上涨的主要原因。
图51 水泥价格变化
数据来源：国研网
万顺绩效分怎么算股份
根据《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》（证监发行字［2002］15号）、《股票发行审核标准备忘录第
5号（新修订）——关于已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管及封卷工作的操作规程》以及《关于再融资公司会后事项相关要求的通知》（发行监管函［2008］257号）的规定，民生证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）对公司自本次发行通过深交所上市审核中心审核之日（2022年
7月 20日）起至本承诺函出具之日止期间，与本次发行有关的会后事项进行了核查，具体情况如下：
一、公司业绩变动情况
2022年 8月
26日，公司披露了《2022年半年度报告》，公司 2022年半年度主要经营数据情况如下：
（一）2022年半年度公司主要经营数据变动情况
财务报表项目2022年 1-6月2021年 1-6月2022年 1-6月较 2021年 1-6月 同期增减营业收入（元）2,781,865,041.092,862,095,194.60-2.80%营业利润（元）133,671,870.9126,024,384.21413.64%利润总额（元）135,143,206.7829,452,616.63358.85%归属于上市公司股东的净利润（元）120,665,712.8218,209,536.83562.65%归属于上市公司股东的扣除非经常性115,544,131.3013,991,536.55725.81%损益后的净利润（元）
（二）2022年半年度公司业绩变动的主要原因
2022年上半年，公司围绕年度经营计划，全力推进研发、生产、销售各项工作，实现营业收入 27.82亿元，同比略降
2.80%，实现归属于上市公司股东的净利润 12,066.57万元，同比增长 562.65%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润
11,554.41万元，同比增长
725.81%。公司营业收入总规模略降主要是由于纸贸易业务下游受疫情影响需求放缓致销售收入下降；公司主要业务铝加工业务受下游需求旺盛驱动，加上孙公司安徽中基一期年产
4万吨高精度电子铝箔生产项目电池铝箔产能释放，铝加工业务销售收入和毛利率增长较快，带动公司经营业绩大幅增长。
（三）经营业绩变动是否可以合理预计，是否已经充分提示风险
1、募集说明书
公司于 2022年 8月 4日提交的《汕头万顺新材集团股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）》中，已对宏观经济政策及经济运行情况变化引致的风险、新冠疫情所引致的经营风险、业绩下滑的风险、国内外铝锭价格波动风险、毛利率波动的风险、商誉减值风险、汇率变动的风险、国际海运能力紧张导致公司经营业绩下降的风险等风险进行了风险提示，具体情况如下：
（1）宏观经济政策及经济运行情况变化引致的风险
公司所从事的铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务，其景气程度与稳定的宏观经济政策和健康的经济运行周期存在较为紧密的联系。如国内外宏观经济政策出现重大不利变化或经济增长趋势放缓、甚至停滞，则可能对公司未来经营业绩产生不利的影响。
（2）新冠疫情所引致的经营风险
出口销售是公司铝箔业务收入的重要渠道，出口国家集中在欧洲和东南亚国家。目前，新冠疫情仍在全球范围内广泛传播，影响多个国家和地区的正常生产生活，因此如果后续国内外疫情出现反复，或者新的变种病毒再次广泛流行，将可能出现个别国家或区域的防疫政策趋严，进而导致经济衰退，需求减少，将可能会对公司经营业绩造成不利影响。
（3）业绩下滑的风险
2019年度、2020年度、2021年度和 2022年
1-3月，发行人营业收入分别为445,215.56万元、506,858.49万元、543,745.70万元和
133,704.36万元，扣非后归属于母公司的净利润为10,053.74万元、5,493.35万元、-5,403.49万元和5,017.55万元。
由于国内外铝价差波动、海运费上涨、阶段性限电、研发开支及人工费用增加、商誉减值、存货跌价、可抵扣亏损递延所得税资产变动等因素导致发行人报告期内业绩出现不同程度下滑，最近一年甚至出现亏损的情形。若剔除上述量化因素后，2019年度、2020年度和
2021年度模拟匡算净利润分别为 39,905.90万元、39,939.20万元和 39,067.98万元，净利润基本持平。模拟匡算净利润如下： 单位：万元
项目2021年度2020年度2019年度净利润-4,686.126,761.5012,321.30商誉减值准备2,853.313,455.29707.65存货跌价准备4,470.941,140.27486.95研发开支12,915.5311,230.6310,820.25成本及期间费用中的人工费用15,117.0412,319.1313,739.34可抵扣亏损递延所得税资产减少1,786.90-318.84726.22国内外铝价差波动3,088.504,234.30-387.33海运费3,521.881,116.921,491.52剔除上述因素后,模拟匡算净利润39,067.9839,939.2039,905.90
注：此处“研发开支”不包括职工薪酬，职工薪酬均在“成本及期间费用中的人工费用”列示。
若公司不能及时采取有效的措施应对导致报告期内业绩下滑的各影响因素，则上述因素可能仍将对公司未来经营业绩产生不利的影响。
（4）国内外铝锭价格波动风险
2019年度、2020年度、2021年度和 2022年 1-3月，公司铝加工产品的外销金额分别为
122,149.14万元、130,086.42万元、104,576.53万元和 42,489.35万元，占铝加工业务营业收入的比例分别为
48.66%、50.73%、36.70%和
51.55%。
铝加工业务主要原材料铝锭的价格主要以上海期货或长江有色铝锭交易价格为基准确定，公司产品的销售价格内销采用以上海期货或长江有色铝锭交易价格为基准，加上加工费的形式进行结算；出口铝箔的销售价格主要以伦敦金属交易所
LME铝锭价为基础进行协商定价，以 LME铝锭价加上加工费的形式进行结算。出口业务中，如
LME铝锭价低于上海期货或长江有色铝锭价，则会形成价格倒挂，对公司的业绩造成不利影响。
以 2022年
1季度数据为基准，假设其他条件不变，国内外铝锭价格变动形成的价差对公司经营业绩的影响测算如下：
单位：万元
国内外铝锭价差变动幅度国内外铝锭价差 （LME铝价-国内长江有色现货铝价）净利润结果值差异值偏离幅度基准 5,346.6310%1,963.557,354.472,007.8437.55%5%981.776,350.551,003.9218.78%2%392.715,748.20401.577.51%1%196.355,547.41200.783.76%-1%-196.355,145.85-200.78-3.76%-2%-392.714,945.06-401.57-7.51%-5%-981.774,342.71-1,003.92-18.78%-10%-1,963.553,338.79-2,007.84-37.55%-26.63%【盈亏平衡点】-5,228.67--5,346.63-100.00%
注：国内外铝锭价差变动幅度=（LME铝价-国内长江有色现货铝价）/国内长江有色现货铝价。此处国内长江有色现货铝价以
2022年 1-3月均值 19,635.48元/吨（不含税）为基准。
经模拟测算，当 LME铝锭价格下降幅度达到
26.63%时，即低于国内铝价均值 5,228.67元/吨时，此时 2022年 1季度净利润将降为
0。因此，由于铝箔产品国外销售价格定价基准与国内采购原材料的价格基准不同，若国内外铝锭价格出现价格倒挂，则会给公司经营业绩带来一定的不利影响。
（5）毛利率波动的风险
2019年度、2020年度、2021年度和 2022年 1-3月，公司主营业务毛利率分别为 12.22%、9.50%、7.50%和
13.82%，毛利率呈现先降后升的趋势。
由于原材料价格上涨、国内外铝价差波动、海运费上涨、阶段性限电等因素导致发行人的毛利率存在波动的情形。若公司不能及时采取有效的应对措施，则可能对公司未来经营业绩产生不利的影响。
（6）商誉减值风险
公司采取内生式增长与外延式发展并举的战略。报告期各期末，公司商誉账面价值分别为 31,235.48万元、27,780.19万元、24,926.88万元和
24,926.88万元，占总资产的比例分别为 4.51%、3.36%、3.21%和
3.05%。公司商誉系收购河南万顺、东通光电、江苏中基及光彩新材形成。2019年度、2020年度、2021年度和2022年 1-3月，公司商誉计提减值损失分别为
707.65万元、3,455.29万元、2,853.31万元和
0.00万元。
公司报告期末的商誉系收购对价高于被收购企业可辨认净资产公允价值而形成，报告期内公司已根据《企业会计准则第
8号——资产减值》的相关规定并结合同行业标准、宏观经济和所属行业的发展趋势对上述因收购资产产生的商誉分别进行了减值测试。截至 2021年 12月
31日，公司收购的东通光电商誉已全额计提减值准备，公司收购河南万顺、光彩新材、江苏中基形成的商誉不存在减值迹象。未来若河南万顺、光彩新材、江苏中基经营情况未达预期，或者市场形势发生不利变化，可能对河南万顺、光彩新材、江苏中基包含商誉在内的资产组价值造成不利影响，则会影响上市公司的盈利情况，面临商誉减值的风险，影响上市公司当期业绩。
（7）汇率变动的风险
2019年度、2020年度、2021年度和 2022年 1-3月，公司外销收入金额分别为
122,359.13万元、130,209.40万元、104,588.66万元和 42,489.35万元，占营业收入的比例分别为
27.48%、25.69%、19.23%和
31.78%。由于公司出口销售多以外币进行贸易结算，未来汇率波动可能会对公司境外销售业务产生较大影响。
以 2022年
1季度数据为基准，假设其他因素不变，美元兑人民币汇率波动对公司经营业绩的影响测算如下：
单位：万元
变化率汇率均值波动 净利润 结果值差异值结果值差异值偏离幅度基准6.3504 5,346.6310%6.98540.63508,765.983,419.3563.95%5%6.66790.31757,056.311,709.6831.98%1%6.41390.06355,688.57341.946.40%-1%6.2869-0.06355,004.69-341.94-6.40%-5%6.0329-0.31753,636.95-1,709.68-31.98%-10%5.7154-0.63501,927.28-3,419.35-63.95%-15.64%【盈亏平衡点】5.3574-0.9930--5,346.63-100.00%
注：2022年
1-3月，美元兑人民币汇率均值为 6.3504。
经模拟测算，当美元兑人民币汇率变动至
5.3574时（即人民币升值），美元兑人民币汇率变动幅度达到-15.64%，此时 2022年 1季度净利润将降为
0。因此，在其他因素不变的情况下，未来人民币升值，将对公司境外销售业务产生一定影响。
（8）国际海运能力紧张导致公司经营业绩下降的风险
2019年度、2020年度、2021年度和 2022年 1-3月，公司海运费金额分别为1,491.52万元、1,116.92万元、3,521.88万元和
469.49万元。受国际集装箱运输需求持续旺盛、新冠肺炎疫情全球蔓延导致物流供应链梗阻等因素影响，国际集装箱海运市场运力紧张，导致公司运输成本上涨。以
2021年度为例，我国出口集装箱运价指数（CCFI）均值为 2,626.41点，较 2020年度增长
166.80%。若集运市场一直保持高位运行，将导致公司运输成本上涨以及海外订单存在延迟交付的可能性，从而给公司的经营业绩造成不利影响。
2、保荐机构相关申报文件
保荐机构已在 2022年 8月 4日提交的《民生证券股份有限公司关于汕头万顺新材集团股份有限公司向特定对象发行股票之发行保荐书》《民生证券股份有等文件中就上述风险进行了提示。
综上，公司及保荐机构已对公司经营业绩变动进行了合理预计，并对相关风险进行了充分说明和提示，不存在损害投资者或者中小股东利益的情况。
（四）经营业绩变动对公司未来持续经营情况的影响
2022年上半年，公司实现营业收入 27.82亿元，同比略降
2.80%，公司营业收入总规模略降主要是由于纸贸易业务下游受疫情影响需求放缓致销售收入下降。公司实现归属于上市公司股东的净利润 12,066.57万元，同比增长
562.65%，主要由于公司主要业务铝加工业务受下游需求旺盛驱动，加上孙公司安徽中基一期年产 4
万吨高精度电子铝箔生产项目电池铝箔产能释放，铝加工业务销售收入和毛利率增长较快，带动公司经营业绩大幅增长。公司经营业绩同比变动，未对公司当年及以后年度经营产生重大不利影响。
（五）经营业绩变动对本次募集资金投资项目的影响
本次募集资金总额不超过 159,260.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于如下项目：
单位：万元
序号项目名称项目投资 总额拟投入 募集资金额1年产 10万吨动力及储能电池箔项目208,242.00120,000.002补充流动资金39,260.0039,260.00合计247,502.00159,260.00
1、年产 10万吨动力及储能电池箔项目
本项目预计投资总额为 208,242万元，拟投入募集资金不超过 120,000.00万元，建成后可年产
10万吨动力及储能电池箔。本项目产品为电池铝箔，主要应用于动力、储能等离子电池的正极集流体材料，属于国家重点支持的产业发展方向。
2、补充流动资金
本次募集资金中 39,260.00万元将用于补充流动资金。本次募集资金补充流未来发展战略，整体规模适当。
综上，公司
2022年半年度经营情况正常，本次募集资金投资项目的实施条件并未发生变化，仍将按原计划实施。2022年半年度业绩变动不会对本次募集资金投资项目产生重大不利影响。
（六）经营业绩变动对公司本次向特定对象发行股票的影响
截至本承诺函出具日，公司生产经营情况和财务状况正常，公司本次发行仍符合《公司法》、《证券法》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》等法律法规规定的上市公司向特定对象发行股票的条件，经营业绩变动不会对公司本次发行产生重大影响。
二、保荐机构对公司会后事项作出的承诺
根据《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》（证监发行字［2002］15号）、《股票发行审核标准备忘录第
5号（新修订）——关于已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管及封卷工作的操作规程》以及《关于再融资公司会后事项相关要求的通知》（发行监管函［2008］257号）的规定，保荐机构对公司自本次发行通过深交所上市审核中心审核之日（2022年
7月 20日）起至本承诺函出具之日止期间，与本次发行有关的相关事项进行了核查，并作出如下承诺：
1、公司
2019年度、2020年度、2021年度的财务报告均经审计，并由大信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了标准无保留意见审计报告。
2、公司未出现影响公司本次向特定对象发行股票的情形。
3、公司无重大违法违规行为。
4、公司的财务状况正常，报表项目无异常变化。
5、公司没有发生重大资产置换、股权、债务重组等公司架构变化的情形。
6、公司的主营业务没有发生变更。
7、公司的管理层及核心技术人员稳定，没有出现对公司的经营管理有重大影响的人员变化。
8、公司没有发生未履行法定程序的关联交易，且没有发生未在申报材料中披露的重大关联交易。
9、经办公司本次向特定对象发行股票的保荐机构（主承销商）民生证券股份有限公司及签字保荐代表人扶林、高强，北京海润天睿律师事务所及签字律师冯玫、马佳敏、陈媛，大信会计师事务所（特殊普通合伙）及签字注册会计师连伟、文桂平，均未受到有关部门的处罚，未发生更换。
10、公司未就本次向特定对象发行股票出具盈利预测报告。
11、公司及公司董事长、总经理、主要股东没有发生重大的诉讼、仲裁和股权纠纷，也不存在影响本次向特定对象发行股票的潜在纠纷。
12、公司没有发生大股东占用公司资金和侵害小股东利益的情形。
13、公司没有发生影响持续发展的法律、政策、市场等方面的重大变化。
14、公司的业务、资产、人员、机构、财务的独立性没有发生变化。
15、公司主要财产、股权没有出现限制性障碍。
16、公司不存在违反信息披露要求的事项。
17、公司自本次发行通过深交所上市审核中心审核之日（2022年
7月
20日）起至本承诺函出具日止，不存在媒体质疑的情形。
18、公司不存在其他影响向特定对象发行股票和投资者判断的重大事项。
综上所述，保荐机构认为：自本次发行通过深交所上市审核中心审核之日（2022年
7月
20日）起至本承诺函出具日，公司没有发生《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》（证监发行字[2002]15号）、《股票发行审核标准备忘录第
5号（新修订）——关于已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管及封卷工作的操作规程》以及《关于再融资公司会后事项相关要求的通知》（发行监管函[2008]257号）中所述的可能影响公司本次向特定对象发行股票及对投资者做出投资决策有重大影响的应予披露的重大事项，亦不存在其他会影响本次向特定对象发行股票的事项。公司符合《公司法》《证券法》《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》等法律法规规定的上市公司向特定对象发行股票的发行条件、上市条件和信息披露要求。
关于7月26日铝锭价格表和7月25日铝锭价格的介绍到此就结束了，不知道你从中找到你需要的信息了吗 ？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。